7月27日，老铺黄金（06181.HK）发布正面盈利预报，限度2026年6月30日的上半年，公司收场销售功绩约227亿元～233.5亿元安康塑料挤出设备，同比增长约60～65；净利润约43.1亿元～43.6亿元，同比增长约83～85。

诚然依旧保握两位数增长，但比拟旧年同时，这张成绩单逊不少：2025年上半年，老铺黄金收场收入123.54亿元，同比大幅增长251；期内净利润达22.68亿元，同比增长285.8。

增长成绩于旧年金价的狂飙，而本年放缓背后则是统共这个词黄金商场的变化。2026年二季度黄金商场迎来度颐养，现货黄金单季大跌14.1，岁首冲至5598好意思元/盎司的历史点后握续回落，6月度跌破4000好意思元关隘。受好意思元走强、避险溢价消退等多攻击素影响，国内足金的售价也从岁首近1700元/克的点回落至1300元/克以下。

在老铺黄金之前，周大福珠宝集团（01929.HK）于上周流露限度2026年6月30日的三个月（2027财年季度）未经审核谋略数据。施展期内，集团全体售值同比增长15.1。其中，内地售值增长10.7，占集团售值83.6；香港、澳门过甚他商场售值增长44.8，占比16.4。

周大福面暗示，该季度恰逢金价自年内历史点大幅回落安康塑料挤出设备，末端黄金售价显然下探，商场大宗不雅望情谊升温。

与之前金价涨时利好“口价”居品的情形相背，本轮金价阶段回调则开释了部分此前被价压制的婚嫁、昔时购金刚需，利好计价黄金饰销售。

周生生（00116.HK）在Q2运营数据公告中就说起，该季度售销售值增长16。在金价波动的情况下，内地浪掷者倾向于选购计价黄金饰品。

周大福也在公告中说起，季内金价回软刺激计价黄金需求。数据露馅，内地计价黄金饰同店销售增长38，订价饰同店销售下降1；港澳计价黄金饰同店销售增长63.7，订价饰同店销售增长13.1。

此外安康塑料挤出设备，公司居品结构发生显然歪斜：内地计价黄金售值占比从旧年同时61.5晋升至67.2，塑料挤出机设备港澳商场计价黄金占比由64.4升至70.1。

不外，也有从业东谈主士以为，计价黄金饰在现在金价回调时不错对冲订价居品的增长放缓，但其低毛利、同质化会给企业带来定的盈利压力。

面对金价周期波动，头部企业依旧在寻找均衡点。

老铺黄金在公告中暗示，跟着在居品新迭代、客料理等针对的计谋迟缓落地及门店网罗的握续化、拓新，董事会预期集团收入及净利润的因循在2026年下半年将有显然的呈现。

而周大福虽在这次黄金的回调中靠着计价黄金居品相接刚需红利，均衡了金价涨跌带来的功绩波动，但并未算依赖计价居品走量。公司面暗示将来将握续进转型安康塑料挤出设备，通过新品矩阵晋升溢价：4月新出“万相”假想系列，单季度售值冲破8.7亿港元，出料理层预期。

业内以为，现时黄金行业处于价钱剧烈震憾周期，中小濒临库存、客流双重压力，行业加快出清。头部则加快转型：解脱单纯“黄金”的同质化竞争，晋升抗周期才能。举报 财经告白作，请这里此践诺为财经原创，文章权归财经统共。未经财经籍面授权，不得以任何式加以使用，包括转载、摘编、复制或设备镜像。财经保留根究侵权者法律牵累的职权。如需获取授权请筹划财经版权部：banquan@yicai.com 文章作家

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